擠出效應 (Crowding Out Effect)

擠出效應是指增加政府投資對私人投資產生的擠占效應，從而導致增加政府投資所增加的國民收入可能因為私人投資減少而被全部或部分地抵消。

　　在一個充分就業的經濟中，政府支出增加會以下列方式使私人投資出現抵消性的減少：由於政府支出增加，商品市場上購買產品和勞務的競爭會加劇，物價就會上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實際貨幣供給量會因價格上漲而減少，進而使可用於投機目的貨幣量減少。結果，債券價格就下跌，利率上升，進而導致私人投資減少。投資減少了，人們的消費隨之減少。這就是說，政府“擠占”了私人投資和消費。

擠出效應的影響因素

1.支出乘數的大小

　　政府支出增加會使利率上升，乘數越大，利率提高使投資減少所引起的國民收入減少也越多，擠出效應越大；

貨幣需求對產出水平的敏感程度

　　貨幣需求函數L=ky-hr中k的大小，k越大，政府支出增加引起的一定量產出水平增加所導致的對貨幣的交易需求增加越大，使利率上升的越多，擠出效應越大；

貨幣需求對利率變動的敏感程度

　　即貨幣需求函數中h的大小，h越小，貨幣需求稍有所變動，就會引起利率的大幅度變動，因此當政府支出增加引起貨幣需求增加所導致的利率上升就越多，因而擠占效應越多；反之， h越大，擠出效應越小；

投資需求對利率變動的敏感程度

　　敏感程度越高，一定量利率水平的變動對投資水平的影響就越大，因而擠出效應就越大；反之越小；

這四個因素中，支出乘數主要取決於邊際消費傾向，而它一般被認為是穩定的；貨幣需求對產出水平的敏感程度k取決於支付習慣和制度，一般認為也較穩定，因而擠出效應的決定性因素為貨幣需求及投資需求對利率敏感程度。

　　在凱恩斯主義極端情況下，貨幣需求對利率變動的彈性無限大，而投資需求的利率彈性為0，因而政府支出的擠出效應為0，財政政策效果極大；在流動性陷阱中運行。

　　在古典主義極端情況下，貨幣需求對利率變動的彈性為0，而投資需求的利率彈性極大，因而財政政策毫無效果。